今年以来，A股分红生态不断优化与完善，上市公司分红意愿增强。根据披露信息，A股上市公司2024年度中期现金分红金额合计6745.66亿元，其中已经实施4048.09亿元。与此同时，一年期及五年期存款利率分别只有1.35%和1.80%，高股息投资策略越来越受到机构投资者的关注。
2025年高股息策略如何布局？哪些个股有望获得超额收益？
工商银行领跑分红总额
从分红总额看，工商银行（601398.SH）在全部A股中位列第一，2024年已宣告分红（含回购）达511亿元。位列第二的是中国移动（600941.SH）已宣告分红（含回购）达510亿元。紧随其后的是进入400亿俱乐部的建设银行（601939.SH）、农业银行（601288.SH）和中国石油（601857.SH）。
相较于2023年的分红金额，前十的公司多数达到了2023年全年的一半。也有例外，如中国海油（600938.SH）2024年已宣告分红达到321亿元，位于全A股第七位，达到2023年分红的60%。中国石化（600028.SH）和中国平安（601318.SH）2024年已宣告分红分别为2023年全年的40%和38%。而2023年分红总额位于前十的中国神华（601088.SH）和招商银行（600036.SH）今年已宣告分红跌出前十榜单。
这些“巨无霸”们分红总额居前，更多是因为体量大。例如，多数银行股的股利支付率（现金分红占归母净利润的比例）为30%。“两桶油”的股利支付率能达到50%-60%，而贵州茅台的股利支付率近两年提升至80%以上。
A股市场上长期实行高分红政策的个股有哪些呢？
分红意愿及可持续性
以2023年全年分红为例，A股全部股票中现金股利支付率最高的是广西能源（600310.SH），达到2655%；紧随其后的是金隅集团（601992.SH）1056%。股利支付率超过100%的有228家公司。
除了个别年份公司愿意拿出积累的利润分红，连续多年的现金支付率更能体现公司的分红政策以及分红意愿。以2021年到2023年现金股利支付率均超过70%的公司为例。
奥拓电子（002587.SZ）2021年到2023年的股利支付率分别为95.8%、92.6%和283%。
汇金科技（300561.SZ）2021年到2023年的股利支付率分别为150%、167%和219%。
长城科技（603897.SH）2021年到2023年的股利支付率分别为71.9%、91%和190%。
江南高纤（600527.SH）2021年到2023年的股利支付率分别为118%、207%和188%。
宇通客车（600066.SH）2021年到2023年的股利支付率分别为180%、291%和182%。
格林精密（300968.SZ）2021年到2023年的股利支付率分别为92%、71%和159%。
股息率
从投资角度看，股息率更能反映投资高股息个股的性价比。
目前，A股市场股息率前十的个股，均达到5%以上。值得一提的是，股息率排名前十的个股中，广日集团（600894.SH）连续两年股息率达到4%以上，渤海轮渡（603167.SH）和龙柏集团（002601.SZ）的股息率连续两年达到5%以上。
相比目前存款利率，股息率能达到4%-5%的水平会吸引长线资金。2024年以来，高股息个股的收益率大幅跑赢大盘，也可以反映出长线资金态度。工商银行股价年内涨幅49%，“两桶油”股价涨幅均在25%以上，中国移动股价涨幅20%左右，均跑赢上证指数。
政策利好高股息个股
12月17日，国务院国资委印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，央国企市值管理及负责人考核要求的不断加码，有助于投资者形成稳定的预期并获得稳健的投资回报。《意见》中特别指出，中央企业要引导控股上市公司牢固树立投资者回报意识，增加现金分红频次、优化现金分红节奏、提高现金分红比例。另外，《意见》还表明推动中央企业和控股上市公司建立常态化股票回购增持机制，规范减持行为，积极解决控股上市公司长期破净问题。
2025年预计仍会是低利率环境，高股息个股有望实现超额收益。